受疫情影響，全球銅礦勘查投入下降，開發項目遭到停滯或取消，產量減少，銅礦市場劇烈震蕩。與此同時，銅的抗菌功能被挖掘，含銅抗疫產品得到開發應用。隨著各國加大綠色經濟支持力度，銅的消費量將大幅上升，供不應求的局麵將持續。

本文在綜合分析全球銅供需現狀基礎上，對銅重點消費領域和新應用的發展前景進行了展望，並對“十四五”期間推動銅需求增長的主要因素進行了分析。

一、全球銅市場總體供需形勢1.全球銅礦勘查預算下降，礦山銅產量小幅下滑

2019年全球銅礦勘查投入為23.19億美元，同比增長11.84％，2020年受新冠肺炎疫情影響，減少5.46億美元。

因疫情而采取的封鎖措施迫使一些大型銅礦山建設項目投資推遲或暫停。其中，智利的23個項目受到疫情影響而推遲，總投資額440億美元，包括斯賓 塞銅 礦、印 卡銅 礦 項 目 等。

同樣，秘魯、南非、剛果（金）等國的一些銅礦山建設項目也受到不同程度的影響。秘魯2020年上半年礦業投資下降了25％，特羅莫克、安塔米納和克拉維科等銅礦項目投資明顯減少。

中國銅礦勘查投入已連續5年下降，由2014年最高56.19億元降至2019年的6.30億元。

根據國際銅研究小組和中國有色金屬工業協會統計數據，2020年全球礦山銅產量為2051.7萬ｔ，與2019年相比略微下降。由於采取了嚴格的防疫措施，中國銅礦開發受疫情影響較小，礦山銅產量穩中有升，2020年中國礦山銅產量為167.3萬ｔ，與2019年同期相比增長了3.9％。

2.全球精煉銅市場供需總體偏緊

精煉銅方麵，2020年1—10 月份全球產量為1965.63萬ｔ，與2019年同期相比增長2％。其中，中國835.87萬ｔ，增長9.9％。2020年1—10月份全球精煉銅消費量為 2079.89萬ｔ，同比增長5.9％；同期，中國的精煉銅消費量為1215.96萬ｔ，同比增長18.2％。

總體來看，全球銅產業在疫情期間一直保持著較為穩定的發展態勢，主要原因是由於中國經濟複蘇的帶動，無論從生產端，還是消費端，中國都有著較大幅度的增長。

3.全球銅礦貿易格局變化，中國銅精礦進口維持平穩

受新冠肺炎疫情等因素影響，全球銅貿易格局發生較大變化。盡管2020年智利銅礦出口量下降，但出口額較2019年仍增長8.3％。

與此同時，智利2020年含銅產品出口額增長了2倍，出口產品主要是新冠肺炎疫情防疫用的含銅麵料和日用品，這些創新性的高附加值產品對於銅在疫情防控的新用途開辟了廣闊的空間。

世界第二大銅出口國秘魯2020年銅礦出口量減少22.7％，出口額下降了17.7％。澳大利亞、讚比亞、剛果（金）等國銅礦出口也受到疫情以及貿易政策的影響。

由於中國快速控製住了疫情的發展，加之中國的冶煉產能在全球占比較高，因此2020年銅精礦的進口量並未受到明顯影響。中國海關統計數據顯示，2020年中國銅精礦進口量2177萬ｔ，與2019年同期相比下降1％，精煉銅進口量為467萬ｔ，增長31.55％，出口量為21.2萬ｔ，下降32.91％。

2020年，中國電力、熱力生產固定資產投資同比增加17％，交通運輸業增加1.4％，房地產業增加5％，再加上人民幣升值超預期、國外消費疲軟、國內廢銅供應緊張等因素，導致中國精煉銅的消費量和進口量均大幅增長（表1）。

4.銅價全年走勢先抑後揚

2020年全球銅價呈現先抑後揚走勢，受新冠肺炎疫情在年初爆發的影響，國際銅價 大幅下跌。

ＬＭＥ銅期貨價格由2020年初的6165美元／ｔ震蕩下跌至 3月底 的 4617.5美元／ｔ，下降幅度高達25.1％。

隨後銅價開始一路攀升，2020年12月份最高價達到7984美元，與全年最低價相比，漲幅高達72.9％（圖1）。

雖然年初新冠疫情開始爆發，但是對於全球銅產量並未造成太大影響，受影響礦山的產量僅占全球預計總產量的1.5％。世界最大銅生產國智利2020年產量與2019年基本持平，約為580萬ｔ。

需求端方麵，2020年第一季度由於中國采取了嚴格的防疫措施，海外市場也呈現出萎縮局麵和恐慌情緒，市場出現了銅供應嚴重過剩的情況，導致銅價快速下跌。

2020年第二季度，隨著中國疫情得到有效控製，市場經濟活動逐步恢複，尤其是電力、基建、家電等行業的表現都好於預期。

雖然新冠肺炎疫情依舊在全球肆虐，但是中國的需求逐漸恢複抑製了銅價的持續下跌。

2020年下半年，以美國為首的主要經濟體出台數萬億美元的經濟救助措施，導致全球貨幣流動性寬鬆，美元價格指數持續低迷；秘魯銅礦山受新冠肺炎疫情和國內政局影響產量下降；中國經濟數據表現搶眼等綜合因素的推動下，國際銅價持續走高。

二、未來影響銅市場的因素分析

1.宏觀經濟依然存在不確定性

ＩＭＦ2021年1月發布 的《世 界 經 濟 展 望》數據顯示，2020年全球經濟萎縮，發達經濟體ＧＤＰ增長率為－4.9％，新興和發展中經濟體為－2.4％，中國是唯一正增長的主要經濟體。

2021年，全球經濟預計增速將達5.5％，其中發達經濟體增長4.3％，中國經濟增幅為8.1％。這一預測仍有相當大的不確定性，如果在疫苗和治療方法方麵取得進展，各國積極配合，提供更多的政策支持，則經濟形勢將得到改善。

反之，如果疫情持續反複或者疫苗的表現低於預期，將會對全球經濟發展以及整個銅市場產生關鍵的影響。

2.全球銅精礦產量增長緩慢

在疫情可以得到有效控製的大前提下，目前正受影響的秘魯拉斯班巴斯礦山和拉丁美洲其他礦山產量可能會得到有效恢複。

另外，剛果（金）的卡莫阿－卡庫拉礦山，智利的克夫拉達布蘭卡礦山和斯賓塞礦山預計將於2021年投產，俄羅斯的烏多坎礦山和秘魯的克拉維科礦山將於2022年投產，蒙古國的奧尤陶勒蓋銅礦將於2023年完成擴建。

這些項目如果可以順利投產，預計全球每年將增加11.1萬ｔ的銅精礦產量。國內方麵，未來幾年銅精礦產量也會有小幅提升，城門山銅礦和玉龍銅礦擴建工程預計未來兩年內完成，將 增 加5萬ｔ的年產量，但是這些增量短期內無法改變全球供應緊張的局麵。

3.銅的應用領域擴大，需求將持續增長

銅的應用領域廣泛，既包括電力、空調製冷、交通運輸、電子、建築、軍工等傳統領域，也包括風力發電基礎設施和新能源電動車等新興領域。

傳統領域的銅消費近些年來隨著全球ＧＤＰ的增長，呈現出正相關關係，消費波動幅度較小。在新興產業方麵，風力發電和新能源汽車領域的發展將大幅帶動全球銅消費。

在新能源汽車領域，中國“十四五”期間將加速發展新能源汽車產業；美國重新加入《巴黎協定》，積極推動新能源汽車生產，大力發展新能源，擴大公共交通投資；德國延長電動汽車補貼政策；

英國從2030年起將禁止銷售新的汽油車和柴油車。在可再生能源領域，風電已經成為裝機容量僅次於水電的可再生能源技術。

另外，在全球新冠肺炎疫情大流行的背景下，銅在抗菌方麵的功能被挖掘，拓展了新的應用領域。由於銅合金表麵具有天然抗菌自消毒功能，能夠消除99.9％的有害細菌和病毒，加拿大已經在高乘交通車上測試銅覆膜抗微生物的性能；

智利開發出一種名為銅帖的貼紙，被應用在日常生活用品和建築物表麵；一種名為Ａｉｒｃｏｐ的含銅噴霧正被用在聖地亞哥的垃圾收集器上，另外一種名為銅甲的產品也被用於智利大學新冠病毒病區；

含銅的3D打印口罩，電梯和ＡＴＭ 機按鈕等產品已廣泛投入使用。未來類似的含銅防疫產品在得到充分論證後，將會廣泛應用於人們的日常生活中，而帶動的全球銅需求也值得關注。

三、 “十四五”期間全球銅資源需求預測

本文通過部門預測法，對未來銅需求可能存在的增長點進行分析，使用相關領域權威發展報告的數據，包括國際能源署的 《ＧｌｏｂａｌＥＶＯｕｔｌｏｏｋ2020》、全球風能委員會發布的《ＧｌｏｂａｌＷｉｎｄＲｅｐｏｒｔ２０１９》和國際可再生能源署發布的《ＦｕｔｕｒｅｏｆＷｉｎｄ》，以及前人的研究成果作為參考依據，經計算得出未來新增銅需求量，並以此估算“十四五”期間全球新增銅需求量。

1.銅消費結構

銅的應用領域非常廣泛，各國的消費結構也不同。美國地質調查局統計數據顯示，美國銅消費領域主要為：建築（43％）、電力（21％）、交通運輸（19％）、消費品（10％）、工業機械設備（7％）等。

作為全球銅的主要冶煉／精煉和消費國，中國將是全球銅需求增長的主要驅動力。中國精銅的主要消費市場集中在電力、空調製冷、交通運輸、電子和建築等領域，其中，電力行業消費量最高，約占中國精銅消費總量的52％（圖2）。

2.全球主要銅消費領域銅需求分析

受新冠肺炎疫情大流行導致全球經濟增長持續放緩、地緣政治不確定性增強等諸多因素的影響，銅主要需求國傳統應用領域不會有較大幅度的增長。其中，歐元區經濟和製造業持續疲軟，亞洲地區日本和韓國將持續維持低增長態勢，美國的經濟複蘇也有較大的不確定性。以上國家和地區未來五年對於銅消費的帶動性不強。

“十四五”期間，新興市場和發展中經濟體對全球經濟增長的貢獻率將提高到70％以上。從消費領域來看，國外近幾年來基礎設施投入較少，銅消費量一直趨於平穩，但不排除美國在未來幾年大規模投入國內基礎設施建設的可能；

電子通訊行業近年來發展較為迅速，更新換代的頻率也較高，但是市場趨於飽和；家電消費品受人口增長限製，未來預期漲幅空間較小；交通運輸領域受新能源汽車發展，未來用銅量會持續上升。近幾年來，全球精煉銅消費量一直維持在1.5％左右的較低增幅區間，預計未來五年不會有較大改變，增幅主要依靠風力發電和新能源汽車領域拉動。

3.全球風力發電領域銅需求分析

根據全球風能委員會發布的《2019年全球風能旗艦報告》顯示，截至2019年底，全球累計風電裝機容量超過650ＧＷ，較2018年增長10％。而新增裝機容量中，中國為3.6ＧＷ、歐洲為2.7ＧＷ、美國為1.6ＧＷ。

根據ＩＲＥＮＡ預測，2021—2025年 期 間，全球有望新增541ＧＷ 的風電裝機容量，年均增長率在10.6％～19.8％之 間，據測算，風力發電機組每兆瓦用銅量為2.5～6.4ｔ（發電機1.1～4.0ｔ；電線0.7～1.0ｔ；變壓器0.7～1.4ｔ），按照該新增趨勢，到2025年，全球風力發電新增用銅量將達到135萬～346萬ｔ，均值為240.8萬ｔ（表2）。

4.全球新能源汽車領域銅需求分析

新能源汽車所使用的電機、電線和充電樁都需要銅。大多數內燃機汽車用銅量不過23ｋｇ／輛。但是，混合電動轎車、插電式混合電動轎車、純電動轎車等新能源汽車的用銅量遠高於傳統內燃機汽車（表3），平均新能源電動車的用銅量為94ｋｇ／輛。另外，快速充電樁平均含銅量為60ｋｇ／個，慢充電樁為5ｋｇ／個。

根據《ＷｏｒｌｄＥＶＯｕｔｌｏｏｋ2020》預 測，全球在2025年將達到年銷售1400萬輛新能源汽車，累計銷售5000萬輛新能源汽車的目標；全球新能源汽車領域的銅需求量將從2020年的22.3萬ｔ增加到2023年的130.2萬ｔ，年均增速30％，平均每年新增約21.58萬ｔ銅金屬量。

同時，本文將預測數據與全球其他機構的預測數據進行對比分析，其中，ＩＤＴｅｃｈＥｘ預測2025年新能源領域銅需求為120萬ｔ，Ｇｌｅｎｃｏｒｅ預測值為118.3萬ｔ，與本文所得預測結果基本類似。本文預測結果符合新能源汽車領域發展的客觀規律，具有一定的參考價值。

5.未來中國銅需求分析

近年來，中國銅消費增長主要由電力部門、交通運輸和電子產品等行業帶動。2020年，電力部門精煉銅消費量為584萬ｔ，同比上漲5.4％；交通運輸行業銅消費量為115萬ｔ，同比增長11.65％；電子產品行業精煉銅消費量為114 萬 ｔ，同比增長48.1％。

總體來看，近幾年中國精煉銅消費量增長幅度為0.81％～13.88％。“十四五”期間，銅消費或將繼續維持低增速模式，預計年均增長率在4％左右，增長驅動力主要來自於新能源汽車產業和風力發電設施建設。

目前，中國仍以火力發電為主，風力發電、水力發電、太陽能發電、核能發電的比重在不斷提高，水電占比為12.36％，核電為4.41％，風電為5.95％。未來將進一步提高清潔能源比例，預計未來五年中國風力發電基礎設施 的投入也將大幅增長。據統計，2020年1—11月，國內電力設施投資總額同比增長23％，增幅主要來自於銅消費較高的風力發電和水力發電設施。

2020年1—11月，中國發電裝機容量21.2億ｋＷ，同比增長6.8％，其中風電2.4億ｋＷ，同比增長17.5％，增速遠高於全球風力發電新增裝機容量的平均增 速。

據全球風能理事會《2019年全球風能旗艦報告》預測，截至2025年底，中國風力發電累計裝機容量為350.9ＧＷ，占全球新增裝機容量的 65％，年均增長率處於 6.2％ ～10.4％之間，預計屆時中國風力發電新增用銅量將達到87.75萬～225.00萬ｔ（圖４）。

中國新能源汽車產業發展自2001年起，但受到技術發展、政策扶持、市場接受度等綜合因素的影響，直到2014年整個市場才開始高速發展。新能源汽車的銷量也從2011年的0.82萬輛高速上升到2019年的120.6萬輛，占汽車銷售總量的比例也由0.04％上升至4.70％。

2020年1—11月，盡管受新冠肺炎疫情影響，仍累計銷售110.9萬輛，同比增長3.9％。在政策的支持下，未來幾年新能源汽車將保持穩步增長，到2025年，新能源汽車將占新車總銷量的20％左右，銷售規模約為500萬輛。如果保守估計中國新能源汽車銷售市場約占全球新增銷售量的50％，僅新能源汽車產業未來五年至少會增加銅需求量53.95萬ｔ。

另外，2020年1—11月中國房地產開發投資12.9萬億元，同比增長6.8％；空調設備產量同比下降8.8％，預計2021年在消費市場的帶動下，增速會回升。

根據《國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》，未來將會在銅密集消費領域擴大投資，包括擴大和升級電力設施、5Ｇ通信設施，鼓勵和扶持新能源電動車領域的發展等。這些領域穩定的增長性發展趨勢將會帶動未來中國的銅需求量。

“十四五”期間中國銅需求量將以4％的平均增幅上漲。截至2025年底，中國精煉銅需求量將達到1456萬ｔ，增量主要由風力發電和新能源汽車等兩個領域帶動，其中，風力發電新增需求為20.12萬ｔ，新能源汽車新增需求為54萬ｔ，截至2025年底，合計新增銅需求量為74.12萬ｔ。

四、結論

1）2025年，全球銅需求量將達到2517萬ｔ，新增銅需求主要在風力發電設施建設（30.95萬ｔ）和新能源汽車（107.9萬ｔ），合計增長需求約為138.85萬ｔ。

2）“十四五”期間，中國銅需求量將以4％的平均增幅上漲。截至2025年底，中國精煉銅需求量將達到1456萬ｔ，其中，風力發電和新能源汽車領域在此期間新增需求量74.12萬ｔ。

3）“十四五”期間，全球銅供需將維持供不應求的局麵，供應短缺不斷擴大，應適度提高中國銅資源保障能力，降低中國銅資源供應風險。

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